잠시 쉬자: 티에르비 (356860) - 목표주가 24,000 (▼)

▼티에르비 투자가 필독 REPORT

고부가가치 제품이 실적 개선을 이끌도록 : 티에르비(356860) – 목표주가 NR(-)

▼티엘비는 어떤 기업인가? 국내 SSD PCB 대장장이: 티에르비(356860) – 메모리 모듈 PCB, SSD 모듈 PCB ※12분부터 집중해 보자!
1. 메모리 모듈 PCB 및 SSD 모듈 PCB 제조 전문 회사 티에르비!
-. 티에르비는 2011..

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티에르비 – 잠시 쉬자. (대신증권:박강호)

1) 2022년, 2023년 주당 순이익(EPS)을 종전비 14.8%, 72.8%씩 하향 목표주가 24,000원으로 다운(20%, 2023년 주당 순이익×목표 P/E 23.9배 적용).

2) 투자 의견 매수 (BUY) 유지, 2023년 하반기에 DDR5 전환과 반도체 업황 회복 기대중장기 관점에서 비중 확대를 제시한다.

3) 2022년 4분기 실적(연결)은 종전견적을 밑돌고 매출은 546억원(7.1% yoy/-3.8% qoq), 영업이익은 74억원(79.7% yoy /-38.2% qoq)을 시현햄.

4) 환율 하락과 원타임 비용 반영으로 영업이익률이 예상보다 낮아 메모리 모듈과 SSD 모듈이 반도체의 상황 부진로 매출이 감소하는 반면 DDR5용 모듈 매출 증가(qoq)는 계속임.

1) 2023년 상반기 실적은 종전 추정에 비해 부진 전망이며 전통적으로 비수기인 동시에 메모리 반도체 업체 출하량 감소로 메모리 모듈, SSD 모듈 중심으로 매출 하락이 불가피하다할 전망입니다.

2) 또한 원 달러(환율) 하락, 믹스 구조 약화로 영업이익률이 컨센서스를 밑도는 전망이며, 반도체 PCB 업계의 일반적인 상황으로 판단했다.

3) 2023년 3분기에 매출액과 영업이익 개선을 전망하고, PC 수요가 증가함에 따라 서버 시장에서 DDR5 채용 확대이로 인해 반사 이익이 예상됩니다.

4) Intel이 서버용 CPU 사파이어 레퍼스의 본격 발매가 2023년 2분기로 추정그리고, 서버와 PC에 메모리가 DDR5로 전환되어 고속화될 전망입니다.

5) 또 DRAM의 가격 하락이 DDR5의 이행을 가속메모리와 고객의 입장에서 수익성 확보에 중요한 전략과 판단.

잠시 쉬자: 티에르비 (356860) – 목표주가 24,000 (▼)