The Securities and Exchange A New York Court Is About to Rule on the Future of Crypto; Commission’s case against Ripple over the XRP token will establish a critical precedent.
2020년 크리스마스 3일 전 미국 증권거래위원회(SEC)는 국경을 넘은 결제를 위한 인프라를 제공하는 샌프란시스코에 본사를 둔 회사인 리플과 리플의 임원 2명을 암호화폐로 XRP를 판매하고 13억 달러 규모의 미등록 증권 공모를 실시한 혐의로 기소했습니다.
. 이날 Ripple은 “싸움”이라고 발표했다.
2년 이상 긴 법적 분쟁이 끝나면 모든 증거가 청취되었고 뉴욕 남부 지역의 Analisa Torres 판사가 평결을 내리는 것 외에는 아무것도 남지 않았습니다.
cryptocurrency 부서 전체에 반향을 일으키는 결과에 이해관계가 있는 사람들은 판사의 과거 판결 패턴에 따라 판결이 내려졌을 때 점령을 시도했다.
어떤 사람들은 해결책이 며칠 밖에 남지 않는다고 생각합니다.
의혹을 제기한 SEC는 암호화폐의 관할권을 주장했다.
소송의 중심에는 Ripple의 서비스가 기반으로 하는 암호화 토큰인 XRP가 증권(채권 및 파생 상품과 같은 거래 가능한 금융 상품) 또는 완전히 다른 것으로 분류되어야 하는지에 대한 질문이 있습니다.
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법원이 XRP가 보안이라고 판단하면 다른 거의 모든 암호화 토큰도 비슷하기 때문에 SEC의 감독을 받습니다.
이는 암호화 회사에 심각한 등록 및 보고 요건을 부과할 뿐만 아니라, 토큰을 발행하거나 사람들이 SEC 승인 없이 토큰을 거래하는 데 도움이 되는 기업에 법적 결과를 가져올 수 있습니다.
있습니다.
미국에 거점을 두는 대규모 거래소도 갑자기 십자선에 둘 수 있습니다.
XRP 보유자를 대신해 이 사건에 대한 전문가 증언을 제공한 변호인 존 딘은 암호화폐 사업에 ‘매우 나쁜 소식’이 될 것이라고 말했다.
미국에서 암호화 자산 분류를 명확히 하는 법률이 없는 경우 암호화 자산을 유가 증권으로 취급해야 하는지 여부에 대한 질문은 Howey 테스트를 적용하여 사례별로 평가해야 합니다.
이 시험에서 투자계약(이 맥락에서 증권)은 “타인의 노력에서 파생된 이익에 대한 합리적인 기대와 함께 일반 기업에 돈을 투자하는 것”으로 정의된다.
SEC가 Ripple과 그 실체를 살펴보면 XRP는 이러한 기준을 충족하고 XRP 매각을 통해 자금을 조달하고 회사가 연방정부법을 이행한다는 보고를 했다.
Ripple 자체는 오픈 소스 XRP Ledger 위에 있는 XRP 발행자가 일부 가입한 행위는 생성을 개발한 그룹의 일부였습니다.
이 회사는 또한 2010년대 초에 유스 케이스를 개발하기 위해 800억 XRP(현재 약 300억 달러 상당)의 기부를 받았으며, 그 일부는 환불되었습니다.
Ripple은 두 가지 측면에서 SEC 분석에 도전하고 있습니다.
XRP 판매는 거래가 발생했을 때 계약이 잘못되지 않았기 때문에 투자 계약의 자격이 주장되었으며 외부 XRP는 Howey 테스트의 분기를 충족시키지 못했습니다.
Ripple의 최고 법률 책임자인 Stuart Alderoty는 회사가 XRP가 Howey 기준을 충족하지 않는다고 확신합니다.
말했다.
XRP 보유자는 “공동 이익”만 가능합니다.
그러나 SEC는 사람들이 수익화를 목표로 투자하고 토큰이 분산된 블록체인 네트워크 위에 있지만 많은 프로젝트가 실제로 공동 기업의 정의를 충족시키기에 충분히 집중되어 있기 때문에, 대부분의 암호화폐는 증권입니다.
말했습니다.
SEC는 이 기사에 대한 언급을 거부했다.
9월 회의에서 SEC 의장인 Gary Gensler는 암호화폐 기업에게 기관에 등록하도록 요청했습니다.
“많은 암호화 토큰이 유가 증권이라는 점을 감안할 때, 많은 암호화 중개자가 유가 증권과 거래하고 있으며 어느 정도 SEC에 등록해야 한다”고 그는 말했다.
그러나 미국 정부 기관은 SEC의 암호화폐 규제 권한에 대해 이의를 제기했습니다.
지난 3월 9일 암호화폐 거래소 쿠코인(KuCoin)을 상대로 제기한 소송에서 레티티어 제임스 뉴욕 법무장관은 다른 암호화폐 자산 중 이더(이더리움 네트워크의 암호화폐)를 증권으로 취급하지 않으면 되지 않는다고 주장했다.
그러나 미국의 다른 금융규제기관인 Commodities and Future Trading Commission(CFTC)은 에테르가 상품이기 때문에 그 범위에 포함되어야 한다고 주장한다.
SEC는 11월에 암호화폐 거래소의 FTX가 붕괴되어 수억 달러의 고객 자금이 손실된 후 지난 4개월 동안 암호화폐 업계를 공격했다.
그 이후 SEC는 미국 시장에 서비스를 제공하는 암호화 기업에 대한 일련의 신속한 조치를 시작했습니다.
1월 규제 당국은 암호화폐 거래소 제미니(Gemini)와 암호화폐 대출 벤더 제네시스 글로벌 캐피탈(Genesis Global Capital)이 미국 고객이 자산에 대한 이자를 취득할 수 있도록 하는 서비스에 대해 청구하고 기관은 이 를 미등록 증권 오퍼링이라고 주장했습니다.
트위터 스레드에서 제미니의 공동 창업자인 타일러 윙클보스는 혐의를 ‘조작된 주차 위반 딱지’라고 부르며 ‘우리는 스스로를 변호할 것을 기대한다’고 밝혔지만 회사와 제네시스는 코멘트 요청에 응하지 않았다.
이후 2월에 다른 거래소인 크라켄과 합의해 미국에서 암호화폐 스테이킹 서비스를 중지하고 BUSD 스테이플 코인에 암호화폐 회사인 팩소스를 호소하겠다고 위협했다.
두 경우 모두 SEC는 당사자가 증권법을 위반했다고 주장했다.
성명서에서 Paxos는 “SEC에 절대 동의하지 않는다”고 썼다.
그러나 이 기관은 지난 몇 주 동안 암호화폐 거래소 바이넌스(Binance)가 파산한 암호화폐 대출업체 보이저 디지털(Voyager Digital)의 자산을 구입하는 것을 막아, 자산관리회사 그레이스케일(Grayscale)이 비트코인 상장지수펀드(ETF)의 발매를 방해하려는 입찰에 지장을 입었습니다.
사건이 지방 법원에서 이루어지기 때문에 결과가 ‘구속력있는 선례’가되지 않는다고 변호사이며 전 연방 검사 인 James Filan은 말합니다.
따라서 향후 유사한 사건의 판단에 평결을 고려할 필요가 없습니다.
그러나 판결은 “설득력 있는 선례”로 알려진 것을 확립할 수 있으며, 이는 미래의 사건으로 판사의 생각에 영향을 미칠 수 있다고 그는 말한다.
SEC가 이기면 CFTC와의 ‘영역 전쟁’에서 우위를 차지할 것이라고 필란은 말합니다.
암호화폐 업계는 두 시나리오에서 감독을 피할 수 없지만 거래소(FTX 포함)는 CFTC를 소프트 터치로 간주합니다.
SEC가 암호화폐의 주요 규제기관으로 설립된 경우, 회사는 미국을 향한 서비스를 기관에 등록해야 할 수 있습니다.
그러나 많은 암호화 회사는 회색 영역에서 운영하기 위해 “홀 패스”를 가지고 있다고 증권 변호사 Aaron Kaplan은 말합니다.
SEC의 승리는 규제 요건을 충족하기 위해 다양한 비즈니스 라인을 분리해야 함을 의미합니다.
Kaplan은 “이것은 많은 암호 회사들이 달성하기가 매우 어렵다”고 말했다.
“그러므로 (그들은) 미국 밖으로 이동하고 운영하도록 선택할 수 있습니다.
그렇지 않은 사람들은 진화하고 규제를 따라야합니다.
Ripple은 이미 손실이 발생한 경우 이의 제기를 발표했습니다.
그렇게 하면 사건을 제2 순회 법원으로 보내고 잠재적으로 대법원으로 보낼 수 있습니다.
Alderoty는 SEC가 이의를 기대하지 않으며 대신 결과가 편차라고 주장합니다.
그러나 필란은 기관이 관할권에 대한 주장을 유지하기를 원한다면 선택의 여지가 거의 없다고 생각할 것이라고 의심한다.
Alderoty는 소송의 결과로 Ripple이 미국에서 확장하려는 노력을 철회했고 대신 싱가포르와 같은 다른 지역에 집중할 수밖에 없었다고 말했다.
의혹이 제기된 후, 당사는 결과에 관계없이 사업이 지속적으로 존속할 수 있도록 실질적으로 ‘SEC가 승리한 대로’ 운영하기로 결정했습니다.
리플이 소송에서 이기면 미국으로 돌아갈 수 있습니다.
미국에서 제공하는 cryptocurrency 서비스의 합법성에 대한 새로운 명확성 또는 추가 집행 조치의 전망으로 상인이 가격을 설정하면 cryptocurrencies 시장은 판단에 반응 할 가능성이 높습니다.
Cryptocurrency Research 회사인 Messari의 법무부장인 Katherine Snow는 “암호화 시장이 평결을 빠르게 반영하고 토큰 가격이 영향을 받는 것이 거의 확실하다는 것을 알고 있습니다.
판결이 언제 내려갈지는 아무도 모른다.
며칠, 몇 주 또는 몇 달이 될 수 있습니다.
그때까지 암호화폐 산업은 기다려야 합니다.
“결과를 예측하고 싶은 사람은 누구나” 운이 좋거나 잘못되었을 가능성이 있기 때문입니다.
출처: Wired By JOEL KHALILI Mar 21, 2023